Connaissez-vous le LBO ?
Ce signe barbare signifie « Leverage Buy Out« .
C’est un montage financier simple utilisé dans le cadre de rachat de société. Il permet à ses acquéreurs de racheter une entreprise tout en limitant leur apport, donc leur prise de risque.
Comment ? En faisant en sorte que la plus grande partie de la dette nécessaire au rachat soit contractée par une nouvelle société financière, créée pour la circonstance, une « holding« .
Cette dette sera alors remboursée en priorité, par les bénéfices de l’activité de la société rachetée.
Dans le cas où l’activité ne reprend pas, la perte touche en priorité l’investissement des repreneurs.
L’avantage est immense pour les repreneurs puisque pour une investissement limité, ils sont propriétaires de toute l’entreprise. Si celle-ci se redresse, tout le bénéfice est pour eux.
Ce beau bénéfice potentiel, le patron de Facéo (externalisation de services généraux et immobiliers) propose de le partager avec ses salariés et de l’utiliser comme levier d’implication.
Serge Clemente, patron de Faceo, a ainsi créé un FCPE (Fond Commun de Placement Entreprise) auquel les collaborateurs peuvent souscrire, afin de participer ainsi au LBO de leur entreprise.
Avec les risques associés : perdre beaucoup si l’activité ne se développe pas. Ou muliplier par 3, 4 ou 5 son investissement si le business plan est réalisé.
Facéo innove profondément en associant directement ses salariés au risque capitalistique.
Un changement de mode de rémunération qui bouleverse la relation managériale.
Facéo réussi à faire converger les intérêts de tous, salariés, managers, investisseurs… et peut être même un jour ceux des syndicats, qui accueillent ce dispositif avec scepticisme.
Car pour eux, comment ne pas voir d’un mauvais oeil la possiblité que les salariés adhèrent à leur tour au principe de réalisation d’objectifs financiers court terme; au détriment, comme ils le redoutent, de garanties et bénéfices à longs terme, tels que la sécurité de l’emploi, la formation…
A tout point de vue, une sacrée initiative.
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